Russian (CIS)English (United Kingdom)

Свежий выпуск № 5, 2017

Классика экономической науки

«С экономической точки зрения политика протекционизма не поддается обоснованию. Все, кто пытался доказать обратное, потерпели неудачу. Никому не удалось ни поколебать, ни тем более опровергнуть аргументы сторонников школы свободной торговли, усовершенствованием которой мы обязаны Давиду Рикардо.»


Архив / 2017

№ 1

pdf Скачать №1, 2017

АНАЛИТИКА И ПРОГНОЗ

pdf Аскар А. АКАЕВ, Андрей В. КОРОТАЕВ
8-39

Обзорная статья

 
Аннотация

В статье анализируется текущее состояние мировой экономики и предлагается кратко-срочный прогноз ее развития. Анализ лог-периодических колебаний динамики индекса Доу — Джонса свидетельствует о том, что во второй половине 2017 года Соединенные Штаты Америки и другие развитые страны могут испытать новую рецессию, обусловленную третьей фазой глобального финансового кризиса. В экономике развивающихся стран продолжится замедление темпов роста из-за снижения цен на сырьевые товары и возросшего давления долларовой долговой нагрузки. Нижняя точка глобального экономического спада должна быть достигнута в 2017–2018 годах, а затем начнется новое ускорение темпов роста мировой экономики на повышательной волне шестого большого цикла Кондратьева (2018–2050 годы). Этот подъем будет зависеть от развития шестого технологического уклада, ядро которого создается с помощью NBIC-конвергенции (то есть совместного использования нано-, био-, информационных и когнитивных технологий). Для скорейшего и уверенного выхода из третьей фазы мирового финансового кризиса требуются совместные действия развитых и развивающихся стран в рамках G‑20 по стимулированию глобального спроса,мировой торговли и справедливого решения долговой проблемы развивающихся стран.Кроме того, правительства технологически развитых стран должны сконцентрировать ресурсы и усилия на стимулировании практического применения NBIC-технологий, поскольку те составляют основу шестого технологического уклада и новой структуры мировой экономики. Период 2017–2024 годов является наиболее благоприятным для восприятия и распространения прорывных инноваций шестого большого цикла Кондратьева.

Ключевые слова: глобальная экономическая динамика, кондратьевские волны, экономические циклы, глобальный кризис, финансовый кризис, прогноз.

JEL: E32, E37, F01, F63.

Аскар Акаевич Акаев, доктор технических наук, профессор, главный научный сотрудник Института математических исследований сложных систем им. Р. Пригожина при МГУ им. М. В. Ломоносова (119991, Москва, Ленинские горы, д. 1); научный руководитель Лаборатории мониторинга рисков дестабилизации НИУ ВШЭ (101000, Москва, ул. Мясницкая, д. 20).                                                                                                                              E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Андрей Витальевич Коротаев, доктор исторических наук, профессор,заведующий Лабораторией мониторинга рисков дестабилизации НИУ ВШЭ(101000, Москва, ул. Мясницкая, д. 20); ведущий научный сотрудник Международной лаборатории демографии и человеческого капитала РАНХиГС (119571, Москва,просп. Вернадского, 82).                                                                                                                                                                                E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

 

ЭКОНОМИКА СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРЫ

Маргарита А. ГВОЗДЕВА, Мария В. КАЗАКОВА, Иван Л. ЛЮБИМОВ, Кристина В. НЕСТЕРОВА 40-57

Научная статья

 
Аннотация

В работе оценивается влияние нескольких агрегированных показателей, а также переменных, характеризующих школьную систему, на результаты по международному тесту PISA по математике, распространенному показателю, измеряющему межстрановые различия в запасе человеческого капитала. Оценка эффектов проводится за счет использования панельных данных по 51 стране из базы данных ОЭСР за 1999–2011 годы. Полученные авторами результаты свидетельствуют о том, что с учетом контроля на уровень ВВП на душу населения значимый положительный эффект на формирование человеческого капитала в школе оказывает ряд демографических и социальных показателей. В частности, это доля городского населения, низкий уровень неравенства доходов, измеренного при помощи индекса Джини, низкая доля иммигрантов, а также иммиграционная политика, создающая условия для того, чтобы профессиональный канал иммиграции стал доминирующим способом приезда мигрантов. Также на оценки по тесту PISA по математике положительно влияют такие свойства школьной системы, как наличие единого внешнего экзамена и отсутствие системы раннего распределения учеников по программам разного уровня сложности согласно их способностям. Негативное влияние последней особенно велико в тех странах, где нет доминирования профессионального канала иммиграции. Это позволяет предположить, что в таком случае система распределения учеников затрудняет интеграцию детей иммигрантов с низким социальным капиталом в учебный процесс. Полученные результаты согласуются с рядом предшествующих исследований, рассматривающих влияние характеристик школьной системы, а также макроэкономических показателей на качество образования.

Ключевые слова: человеческий капитал, экономический рост, школьная система.

JEL: O10, O15, I25, I26, J60, I61.

Гвоздева Маргарита Александровна, научный сотрудник, Лаборатория исследований проблем экономического роста Института прикладных экономических исследований РАНХиГС (119571,Москва, просп. Вернадского, д. 82, стр.1)                                                                                                                                                              E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Любимов Иван Львович, PhD (Econ.), старший научный сотрудник, Лаборатория исследований проблем экономического роста Института прикладных экономических исследований РАНХиГС (119571,Москва, просп. Вернадского, д. 82, стр.1)                                                                                                                                                            E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Казакова Мария Владимировна, кандидат экономических наук, зав. лабораторией;зам. зав. международной лабораторией изучения бюджетной устойчивости научного направления «Макроэкономика и финансы» Института Гайдара (125993, г. Москва,Газетный пер., д. 3–5, стр. 1), Лаборатория исследований проблем экономического роста Института прикладных экономических исследований РАНХиГС (119571,Москва, просп. Вернадского, д. 82, стр.1).                                                                                                                                                               E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Нестерова Кристина Владимировна, старший научный сотрудник, Лаборатория исследований проблем экономического роста Института прикладных экономических исследований РАНХиГС (119571,Москва, просп. Вернадского, д. 82, стр.1).                                                                                                                                                                E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

 
Татьяна В. КОССОВА, Елена В. КОССОВА, Мария А. ШЕЛУНЦОВА 58-83

Научная статья

 
Аннотация

В статье оценивается связь между потреблением алкоголя и смертностью от внешних причин и продолжительностью жизни в регионах России. В качестве основы анализа выступили статистические данные Федеральной государственной службы статистики за период с 2008-го по 2013 год. Потребление алкоголя определялось на основе данных о физических объемах продаж алкогольных напитков на душу населения на территории соответствующего региона. Данные объемы пересчитывались в литры абсолютного алкоголя согласно информации о процентном содержании спирта в соответствующем алкогольном продукте.В статье строилась модель панельных данных с фиксированными эффектами для оценки зависимости ожидаемой продолжительности жизни мужчин и женщин, а также смертности от внешних причин от ряда макроэкономических факторов, таких как среднедушевые денежные доходы, уровень безработицы, коэффициент Джини и объемы потребления алкоголя в регионе. Эконометрический анализ показал наличие сильной положительной связи между потреблением алкоголя и смертностью от внешних причин, а также существование отрицательной связи потребления алкоголя со средней продолжительностью жизни как для мужчин, так и для женщин. Увеличение совокупного объема потребления алкогольных напитков оказывает отрицательное воздействие на здоровье населения, причем в наибольшей степени это относится к мужчинам. Это приводит к формированию значительного различия в ожидаемой продолжительности жизни при рождении у мужчин и женщин в регионах России. Полученные результаты могут быть полезны для государственной политики, направленной на борьбу со злоупотреблением алкогольными напитками и на увеличение ожидаемой продолжительности жизни населения.

Ключевые слова: потребление алкоголя, региональные различия, продолжительность жизни, смертность от внешних причин, регионы России.

JEL: I12.

Татьяна Владимировна Коссова, кандидат экономических наук, доцент, Департамент прикладной экономики,Национальный исследовательский университет«Высшая школа экономики» (101000, Москва, ул. Мясницкая, д. 20).                                                                                                                                                                              E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Елена Владимировна Коссова, кандидат физико-математических наук, доцент, Департамент прикладной экономики,Национальный исследовательский университет«Высшая школа экономики» (101000, Москва, ул. Мясницкая, д. 20).                                                                                                                                                                                E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Мария Александровна Шелунцова, кандидат экономических наук, доцент, Департамент прикладной экономики,Национальный исследовательский университет«Высшая школа экономики» (101000, Москва, ул. Мясницкая, д. 20).          
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

 
Юрий М. ГОРЛИН 84-113

Научная статья

 
Аннотация

Рост численности пенсионеров по отношению к численности лиц, за которых уплачиваются страховые взносы, увеличивает финансовую нагрузку на пенсионную систему.Данный фактор обусловлен демографическими и социально-экономическими тенденциями в Российской Федерации. Одним из путей решения проблемы финансовой устойчивости пенсионной системы РФ может быть стимулирование более позднего выхода на пенсию.Стратегией долгосрочного развития пенсионной системы РФ предусмотрена необходимость разработки и реализации механизма такого стимулирования. Для реализации этой задачи стратегии были разработаны коэффициенты повышения индивидуального пенсионного коэффициента, используемые при исчислении размера страховой пенсии по старости, и коэффициенты повышения размера фиксированной выплаты к страховой пенсии по старости.Однако в период разработки новой пенсионной формулы макроэкономическая ситуация в РФ была более стабильной, чем в настоящее время. После 2014 года она ухудшилась,а кроме того, выросла геополитическая напряженность, постоянно принимались решения по внесению изменений в отдельные элементы пенсионной системы. В результате степень доверия населения к стабильности пенсионной системы снизилась. По информации Пенсионного фонда России, в период с 1 января 2016 года по 1 июня 2016 года численность лиц, не пришедших в установленные сроки за назначением пенсии, составляет около 100 тыс. чел. В условиях новой макроэкономической реальности представляется актуальным проведение дополнительного анализа воздействия предусмотренных в ФЗ «О страховых пенсиях» мер по пенсионному стимулированию. В статье приведены результаты моделирования влияния на эффективность более позднего выхода на пенсию таких факторов, как пол, заработная плата, ожидаемый период получения пенсии, риски пенсионной системы, продолжение или прекращение работы при достижении пенсионного возраста и др. На основе модельных расчетов сформированы предложения по изменению коэффициентов повышения индивидуального пенсионного коэффициента в целях выравнивания отложенной пенсионной эффективности для мужчин и женщин.

Ключевые слова: страховая пенсия, индивидуальный пенсионный коэффициент, поздний выход на пенсию, приведенная стоимость суммы пенсионных выплат.

JEL: J14, J26.

Горлин Юрий Михайлович, кандидат экономических наук, заместитель директора Института социального анализа и прогнозирования РАНХиГС(119034, Москва, Пречистенская наб., д. 11).                                                         E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

 

НАЛОГОВАЯ И БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА

Абел Г. АГАНБЕГЯН

114-133

Научная статья

 
Аннотация

В статье рассматривается несостоятельность российской налоговой системы в новых условиях хозяйствования — ее неспособность выполнять свои основные функции: обеспечение роста доходов бюджета (которые сокращаются и будут сокращаться вплоть до 2019 года),стимулирование роста экономики, перераспределение доходов от богатых к бедным. Автор анализирует общий показатель налоговой нагрузки России, составляющий 33–35% валового внутреннего продукта, в сравнении с другими странами. Хотя эта налоговая нагрузка примерно равна средним показателям по развитым странам, предлагается ее снизить,поскольку Россия является менее развитой страной и ей требуется больше средств оставлять предприятиям и населению, чтобы иметь источники более быстрого развития, то есть налоговая нагрузка в России не должна превышать 30% ВВП. При этом предлагается значительно сократить налоговую нагрузку на бизнес, особенно в отношении оплаты труда.Одновременно следует ориентировать налоговую систему РФ на стимулирование деловой активности, на рост экономики и инвестиций при упорядочении существующих фискальных льгот за счет их большей адресности. Также в статье анализируются меры по укреплению распределительной роли налогов с целью сокращения огромной разницы в доходах богатых и бедных в России: налогообложение бедных слоев населения необходимо снизить,богатых — повысить, используя прямые налоги на доходы, налоги на недвижимость, на на-следование имущества, а также косвенные налоги — акцизы на предметы роскоши.

Ключевые слова: функции налоговой системы, налоговая нагрузка, реформирование обязательных социальных платежей, мировые тренды изменения налоговой системы.

JEL: D31, E60, E62, E64.

Аганбегян Абел Гезевич, академик РАН, заведующий кафедрой экономической теории и политики РАНХиГС (119571, Москва, просп. Вернадского, 82).                                                                                                                                    E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

 
Вито ТАНЦИ
134-165

Отрывок из книги

 
Аннотация

Книга «Правительство и рынки: меняющаяся экономическая роль государства» впервые в литературе дает исчерпывающую трактовку экономической роли государства в историческом и общемировом контексте. Ее автор задается фундаментальным вопросом: что должно делать государство и что оно пыталось делать в экономической сфере в прошлом и делает в настоящем. Он также размышляет о том, чем государству, вероятно, придется заниматься в будущем. Хотя в последнее время публиковались книги, посвященные нормативной экономической теории, теории общественного выбора, анализу социального государства, социальной защите и т. п., ни в одной из этих работ нет сопоставимой по ширине и глубине трактовки вопроса о том, какая экономическая роль государства сможет в перспективе быть жизнеспособной. Владение несколькими языками позволило автору использовать разнообразные и зачастую малодоступные источники. В исследовании собрано большое количество статистической информации, которая будет полезна учеными лицам, принимающим политические решения, при обсуждении неизменно актуального вопроса об оптимальной роли государства в экономике. Книга может служить хорошим справочником по вопросам, связанным с аналитическим определением границы между рынком и государством и с выработкой стратегии выхода из бюджетных кризисов нашего времени. Публикуемые фрагменты из первой главы книги дают общий обзор проблемы адекватной роли государства в нынешней исторической ситуации и в обозримом будущем. Автор показывает, что наиболее вероятным развитием событий является уменьшение роли бюджетных инструментов, таких как государственные расходы и налогообложение,общее сокращение перераспределительных функций государства и смещение фокуса в его деятельности в сторону регулирования и адресной помощи наиболее нуждающимся гражданам.

Ключевые слова: экономическая роль государства, бюджетные расходы, налогообложение,государственный долг, бюджетный кризис, провалы рынка, поведенческая экономика.

JEL: H1, H2, H5.

Танци Вито, Ph. D. (Econ.),почетный президент Международного институтагосударственных финансов (IIPF)(5912 Walhonding Road, Bethesda, MD,20816, USA).

 

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Михаил Е. МАМОНОВ 166-199

Научная статья

 
Аннотация

За первые три года после смены руководства ЦБ РФ отозвал лицензию у каждого третьего банка страны и в значительной их части впоследствии обнаружил «дыры» в капитале на общую сумму в 2,1% ВВП. В настоящей работе предпринята первая попытка моделирования размера «дыры» в капитале российских банков с уже отозванной лицензией. В зарубежных исследованиях для решения аналогичных задач использовались весьма простые индикаторы структуры активов и пассивов, размера и рисков банков. В настоящем исследовании сформулированы новые гипотезы фальсификации банковских балансов (Н1), высокой оборачиваемости активов (Н2) и низкой маржинальности банковского бизнеса (Н3) и предложены комплексные индикаторы их тестирования. Для моделирования использованы официальные данные «Вестников Банка России» об обнаруженных «дырах» в капитале банков в период с середины 2013-го по начало 2016 года — исходная выборка включала106 банков-банкротов, а после устранения выбросов по отдельным показателям, используемым при моделировании, — 89 банков-банкротов. Расчеты показали, что эти индикаторы обладают добавленной стоимостью при объяснении размера «дыры» с помощью простых индикаторов. Более того, наиболее сильные экономические эффекты принадлежат именно комплексным индикаторам. В частности, если банк уже обанкротился, то «дыра» оказывалась тем больше, чем (1) выше были обороты по корпоративным кредитам; (2) в большей мере банк специализировался на привлечении (дорогих) вкладов населения и их размещении в (дешевые) корпоративные кредиты; (3) больше был размер самого банка; (4) выше были обороты по корсчетам в Банке России; (5) меньше капитала банк раскрывал на балансе накануне отзыва лицензии.

Ключевые слова: банки, «дыра» в капитале, отзыв лицензии, фальсификация отчетности,обороты по активам, низкая маржинальность бизнеса.

JEL: G21, P23, P34, P52.

Михаил Евгеньевич Мамонов, кандидат экономических наук, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (117418, Москва, Нахимовский просп., 47); НИУ ВШЭ (101000, Москва, Мясницкая ул., 20). E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

 
Игорь В. БЕЛЯКОВ 200-225

Научная статья

 
Аннотация

Стоимость внешних государственных заимствований выражается рыночной доходностью суверенных еврооблигаций, которая складывается из стоимости условно без рисковых заимствований на глобальном рынке и спрэда, отражающего уровень суверенного кредитного риска. В статье исследуются факторы, определяющие спрэд суверенных долларовых еврооблигаций России, в том числе ставится задача оценки влияния нефтяных цен на данный показатель. В то время как существует немало работ, исследующих детерминанты суверенных спрэдов для стран с формирующимся рынком, исследований по нефтезависимым странами ли конкретно по России крайне мало. В статье предложена систематизация выводов поимеющимся исследованиям, а также проведены сопоставления с работами по смежной теме — изучению суверенных кредитных дефолтных свопов. Эмпирический анализ основан на месячных данных за 2003–2016 годы. В качестве потенциальных факторов влияния рассматриваются как внешние (общий спрэд по странам с формирующимся рынком, индикатор глобального фондового рынка S&P500, индекс волатильности VIX, цена на нефть), так и внутренние (курс доллара к рублю, уровень госдолга к ВВП и другие). Предложенные в статье эконометрические модели, построенные по методу GARCH, позволяют сделать ряд оценок эластичности. Анализ подтвердил связь спрэда по российским еврооблигациям прежде всего с показателями состояния глобальных рынков; получены обоснованные и интуитивно оправданные оценки эластичности по цене на нефть и валютному курсу.

Ключевые слова: внешний государственный долг, суверенные еврооблигации России,спрэды доходности облигаций, цены на нефть.

JEL: H63, G12, G15.

Беляков Игорь Вячеславович, кандидат физико-математических наук,магистр экономики, руководитель направления «Финансовые рынки»Экономической экспертной группы(109012, Москва, Ветошный пер., 5/4);старший научный сотрудник Центра бюджетного анализа и прогнозирования Научно-исследовательского финансового института (127006, Москва, Настасьинский пер., д. 3, стр. 2).                                                                Е-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

 

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

Елена В. ШОЛОМИЦКАЯ 226-249

Научная статья

 
Аннотация

Существует два основных типа инвестиций: вложения в основной капитал и инвестиции в приобретение других компаний (M&A — mergers and acquisitions). Они отличаются друг от друга как c точки зрения фирмы, так и в макроэкономическом плане, поскольку влияют на экономический рост через различные каналы. В статье рассматривается взаимосвязь между вложениями в новый физический капитал и инвестициями в приобретение компаний с использованием данных для более чем ста российских компаний за период с 2004-го по2014 год. Рассматриваемый период разделен на два интервала: период быстрого роста(до начала мирового финансового кризиса 2008 года) и посткризисный период (после2009 года). Полученные результаты показывают, что взаимосвязь между капитальными вложениями и инвестициями в приобретение компаний в течение этих двух периодов была противоположной. В период быстрого роста зависимость между двумя видами инвестиций была положительной для частных компаний и статистически не значимой для государственных, что, по-видимому, означает, что компании не стояли перед выбором формы инвестирования. После мирового финансового кризиса, когда доступ к внешним рынкам капитала и денежно-кредитные условия в России ужесточились, соотношение между инвестициями в новый капитал и инвестициями в приобретение уже существующих активов стало отрицательным. Это доказывает, что компании столкнулись с необходимостью осуществления выбора между двумя видами инвестиций. Кроме того, инвестиции в покупки стали зависеть от рентабельности компаний. Такого рода проблема выбора может стоять более остро в развивающихся экономиках, поскольку они в большей степени зависимы от внешнего финансирования. Полученный результат может быть важен с точки зрения про-ведения экономической политики — с учетом нового понимания значимости финансовых ограничений для инвестиций.

Ключевые слова: инвестиции в основной капитал, сделки M&A, слияния и поглощения,финансовые ограничения.

JEL: D92, E22, G31, G39.

Шоломицкая Елена Владимировна, стажер-исследователь лаборатории исследования проблем инфляции и экономического роста Экспертного института, аспирант Аспирантской школы по экономике, НИУ ВШЭ (115162, Москва, ул. Шаболовка, 28/11, каб. 1212).

E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

 

КРИТИКА

Денис В. КАДОЧНИКОВ 250-256

Рецензия

 
Аннотация

В Издательстве Института Гайдара выходит русский перевод книги известного американского профессора права Роберта Элликсона, посвященной формированию устойчивого общественного порядка вне рамок права. Элликсона интересует не только сам по себе факт формирования и устойчивости неформализованных норм, но и феномен вне правового под-хода к разрешению споров, в том числе связанных с нарушением законных прав. В своей книге Роберт Элликсон попытался сблизить и совместить исследовательские установки и методы, используемые в рамках двух сформировавшихся в США направлений или традиций изучения взаимодействия права и общественных явлений, а именно в движении «Право и общество» и в движении «Экономика и право». Практической основой исследования стало детальное изучение автором практики разрешения споров землевладельцами в округе Шаста, расположенном в штате Калифорния. Основываясь на солидном теоретическом фундаменте и на результатах полевых исследований, автор книги приходит к выводу о том,что порядок, базирующийся на законе и подкрепленный государственными институтами,и порядок, складывающийся помимо закона и государства, существуют параллельно,причем скорее дополняя друг друга. Элликсон предлагает свою теоретическую трактовку системы социального контроля и ее элементов исходя из того, кто осуществляет контроль,отслеживает выполнение или нарушение правил, вознаграждает или наказывает за это.Обоснованные теоретически и эмпирически выводы исследования Элликсона являются важным и полезным напоминанием об объективных пределах эффективного государственного воздействия на общество и экономику и об ограниченной роли права в человеческой жизнедеятельности.

Ключевые слова: экономика права, закон, неформальные нормы, общественный порядок.

JEL: D7, K00.

Денис Валентинович Кадочников, кандидат экономических наук, доцент факультета свободных искусств и наук СПбГУ (190000, Санкт-Петербург, ул. Галерная, 58–60); старший научный сотрудник Международного центра социально-экономических исследований «Леонтьевский центр» (190005, Санкт-Петербург, ул. 7-я Красноармейская, д. 25).                                                                                                                                                                   E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript