Выбор целей в открытой экономике ограничен условиями трилеммы макроэкономической политики: из трех целей — стабильность валютного курса, независимость монетарной политики и свобода движения капитала — одновременно могут быть реализованы только две. Актуальность ограничений трилеммы уже более шестидесяти лет подтверждается теорией и практикой экономической политики. В то же время центральные банки, сталкиваясь с необходимостью компромисса, пытаются найти способы ослабления этих ограничений. В литературе предлагались различные инструменты и механизмы, позволяющие снизить их жесткость и расширить возможности центральных банков в реализации трех обозначенных целей, что было особенно актуально для развивающихся стран. Предлагавшиеся инструменты демонстрировали свою работоспособность в период до мирового финансового кризиса, однако в современных условиях они утрачивают свою эффективность, что может быть обусловлено изменением тенденций в развитии мировой экономики, связанных с движением капитала, стабильностью валютных курсов, а также динамикой долга. В работе представлены результаты проверки работоспособности наиболее известных инструментов ослабления ограничений трилеммы, таких как накопление значительных валютных резервов и валютные интервенции монетарных властей, частично заменяющие контроль за движением капитала. Предлагается рассмотреть новый механизм, основанный на соотношении краткосрочного внешнего долга и валютных резервов страны. Показано, что снижение соотношения долга и резервов позволяет ослабить жесткость ограничений трилеммы и добиться большей степени реализации целей макроэкономической политики, что подтверждается на данных по развивающимся странам в период после финансового кризиса.

В статье исследуется возможность улучшения краткосрочного прогноза инфляции при использовании высокочастотных данных о потребительских ценах в моделях временных рядов. Предпринята попытка повышения точности прогноза инфляции за счет увеличения количества наблюдений, доступных на более высокой частоте. В теоретической части работы рассмотрены преимущества и недостатки использования высокочастотных данных о ценах в моделях инфляции ADL, VAR и MIDAS, в том числе единой и смешанной частоты данных. В эмпирической части исследования анализируются последствия включения в модели прогноза индекса потребительных цен данных онлайн-индекса цен, доступных с ежедневной либо недельной частотой в 2020–2023 годах. Прогноз динамики потребительских цен, полученный в моделях VAR, MFVAR и MIDAS, включающих данные о поведении высокочастотного регрессора, сравнивается с прогнозом, полученным в одномерных бенчмарк-моделях. Вывод о различии качества краткосрочных прогнозов динамики потребительских цен в полученных моделях делается на основании различий показателей ошибки прогноза моделей. Результаты исследования свидетельствуют об улучшении в некоторых случаях качества краткосрочного вневыборочного прогноза динамики потребительских цен при учете данных об онлайн-ценах (а именно в классе многомерных моделей временных рядов при включении в модель данных на более высокой частоте). Однако с расширением горизонта прогноза ценность включения таких данных снижается. Результаты указывают на важность включения данных об онлайн-ценах в модели инфляции в дезагрегированном виде при прогнозировании ценовых тенденций ближайшего будущего.

Настоящая статья посвящена попытке ex ante оценить риски внедрения государственной информационной системы (ГИС) «Антикартель», подразумевающей автоматизированный скрининг закупок в России на предмет выявления признаков сговора, иными словами – использование программных средств для анализа данных о закупках с помощью алгоритмов, которые выявляют сговор по определенным формальным признакам. Эта система, в частности, предполагает использование технологий искусственного интеллекта. Сложность оценки заключается в отсутствии общедоступной информации о конкретных критериях, которые будут использоваться в этой системе скрининга. Недоступность информации объясняется необходимостью ограничить возможности стратегической подстройки со стороны нарушителей, однако заставляет экспертов «восстанавливать слона по его хвосту». В статье предпринята попытка реконструировать принципы работы ГИС «Антикартель» на основе внешних источников: публичных выступлений представителей ФАС России, а также технического задания, разработанного для конкурсной процедуры по разработке и внедрению системы. На основании предполагаемого содержания принципов и критериев работы ГИС «Антикартель» предложены ключевые вопросы для анализа в рамках процедуры «усеченной» оценки регулирующего воздействия, которая уже не подразумевает возможности отказа от регуляторной опции в принципе, но позволяет структурировать обсуждение рисков создания системы, сопутствующих выгод и издержек разных вариантов ее реализации. Показано, что ключевые риски связаны с вероятностью ошибок I рода в правоприменении и масштабами их последствий, усугубляемых распространением применения системы автоматизированного скрининга на всю массу регулируемых закупок и использованием искусственного интеллекта. Объяснены основные последствия ошибок данного вида и механизмы их возникновения в случае ГИС «Антикартель», исходя из реконструированных принципов работы. Дополнительно обозначены некоторые риски использования цифровых инструментов выявления сговоров на товарных рынках.

В России с 2019 года появился новый инструмент управления бюджетной эффективностью — обзоры бюджетных расходов (ОБР), подготовка которых осуществляется силами Минфина и преследует цель выявить возможности для более экономного расходования бюджетных ресурсов. Несмотря на популярность данного инструмента среди стран ОЭСР (по итогам 2023 года его применяли 34 из 35 членов этой организации), общей для зарубежных государств и России проблемой, по мнению авторов, является отсутствие четкого разграничения целей и задач ОБР и ранее возникших инструментов анализа эффективности бюджетных расходов, включая аудит эффективности, возложенный на высшие органы аудита, создаваемые парламентом, и анализ эффективности проектов и программ, осуществляемый силами исполнительной власти в рамках бюджетирования, ориентированного на результат. Основной целью статьи является поиск места ОБР среди других инструментов управления бюджетными расходами, а также подходов к решению других проблем, от которых зависит качество функционирования этого института. Авторы анализируют преимущества и недостатки различных вариантов разграничения функций и задач обзоров и аудита/анализа эффективности, осуществляемого Счетной палатой и Минэкономразвития России, предлагают подходы к выбору объектов обзоров и определению содержания различных их видов. В статье сформулированы предложения относительно изменений законодательства, необходимых для повышения степени интеграции ОБР в бюджетный процесс, чтобы обеспечить возможность учета их результатов при внесении изменений в профильные госпрограммы и уточнении распределения бюджетных ассигнований на предстоящий год. Необходимым, по мнению авторов, является также открытая публикация обзоров и внедрение механизмов контроля за реализацией решений, принятых по их итогам.

В последние 7–8 лет руководство Китая, реагируя на новые внутренние и внешние вызовы, скорректировало установки социально-экономического развития страны. В этом контексте изменился формат осуществления инициативы «Пояс и путь» — одного из наиболее влиятельных международных проектов Китайской Народной Республики, который обеспечивает ее экономическое развитие и внешнеполитические интересы. В статье на основе анализа официальных партийно-государственных изданий и публикаций китайских исследователей изучаются перемены в реализации этого проекта в условиях перехода китайской экономики от быстрого роста к «качественному», нарастания внутренних и внешних рисков, провозглашения концепций «двойная циркуляция» и «производительные силы нового качества». Установлено, что на новом этапе развития акцент будет сделан на выработке прозрачных стандартов торгово-экономического сотрудничества Китая с другими странами и улучшении координации между участвующими в инициативе китайскими предприятиями. Отмечено, что руководство КНР призывает китайские компании рассчитывать издержки экономической активности за рубежом и придерживаться более осторожного подхода к инвестированию в масштабные инфраструктурные проекты. Описана роль проекта «Пояс и путь» в реализации стратегии «двойная циркуляция», в том числе с учетом трудностей в переходе Китая к экономической модели, основанной на внутреннем потреблении. Затронут вопрос о роли инициативы в формировании завязанных на Китай производственных и технологических цепочек, апробации и совершенствовании передовых достижений китайской науки. В среднесрочной перспективе экономические партнеры Китая могут столкнуться с более осторожным подходом китайских предприятий к расширению сотрудничества в рамках проекта «Пояс и путь», что следует учитывать и России при выстраивании торгово-экономического взаимодействия с КНР.

В статье представлены теоретические взгляды Егора Францевича Канкрина, изложенные в книге «Мировое богатство и национальная экономика», впервые переведенной на русский язык и опубликованной в одноименной книге, вышедшей первой в серии «Министры финансов: От Российской империи до наших дней» в 2018 году. Автор, министр финансов Российской империи в 1823–1844 годах, отразил в этом сочинении свои подходы к пониманию базовых экономических категорий (богатства, денег, производства и т. д.), в соответствии с которыми вывел принципы ведения государственного хозяйства на основе управления финансами и «государственной мудрости». Теоретические взгляды Канкрина можно назвать эклектичными, так как в них присутствуют элементы классической политической экономии и физиократии, четко прослеживается камералистское влияние. В «Записке об освобождении крестьян в России от крепостной зависимости, составленной в 1818 году по повелению Александра Павловича» изложено обоснование стратегии долгого (около 50 лет) освобождения крестьян от крепостной зависимости. Чтобы глубже понять личность Канкрина, в статье детально рассматриваются основные этапы его жизненного пути, показывающие становление его как экономиста-теоретика и практика государственного управления, а также анализируется исторический контекст его деятельности. В качестве иллюстрации министерской деятельности анализируется проведенная им денежная реформа 1839–1844 годов. Систематизирована классификация производительных сил и государственных налогов по Канкрину, приведены мнения критиков, не согласных с его идеями и с формой их реализации на государственной службе. Сделан общий вывод о вкладе Е. Ф. Канкрина в экономическую науку и практику.